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上半年融资政策连续打补丁 融资环境持续收紧

中指研究院今日最新发布《2021年年中房地产行业融资盘点》，上半年融资政策连续打补丁，融资环境持续收紧；展望下半年，融资环境预计持续收紧，加强自身能力是关键。

上半年政策：连续打补丁，融资环境持续收紧

如果说2020年的“三道红线”、“两道红线”政策是给房地产行业融资环境套上“紧身衣”，2021年以来的政策则是在此基础上进行“打补丁”。3月商业银行对涉房贷款进行严格排查，多地下达相关通知，要求辖区内银行配合上层监管核查已发放的贷款流向，审核涉房贷款的申请及资金用途。

5月中国基金业协会叫停了基金子公司对房地产的非标融资项目，被视为监管方将房地产供应链融资纳入涉房融资体系的信号。随后5月末上交所公布的31单状态为“终止”的ABS中，有8单为涉房类ABS。事实上，监管要求房企按月上报的“三道红线”表格中，就有供应链ABS一项，一直处于监测范围内。

下半年展望：下半年融资环境预计持续收紧，加强自身能力是关键

上半年，多家房企出现实质性违约，评级遭到下调，高负债带来的风险逐渐暴露，高杠杆率的企业很难继续借助再融资维持资金流动性。商票、ABS逐渐被纳入监管范围，借助无息负债补充资金的能力也面临控制。可以预见下半年房地产行业融资环境只会继续加压降温，房企只有加强自身“造血”能力才能保持平稳发展，加速回款、分拆上市补充净资产都是较为安全有效的措施。

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